皇冠走地:市场接受以负利率发行的中国主权债券

东方金城(Oriental Jincheng)首席宏观分析师王庆认为，市场接受中国以欧元计价、利率为负的主权债券，表明投资者预计欧元利率将进一步下降。这些投资者可能有较低的回报(即较高的债券价格)。出售负利率债券以获得正回报。

在新一轮克朗危机爆发后，欧洲央行(ecb)的货币宽松政策再次收紧，欧元区出现了负利率。11月18日，德国5年期国债收益率为- 0.76%。
中国央行(CCPI)固定收益证券首席分析师陈建亨(Chen Jianheng)表示，由于欧洲央行(ecb)的货币政策已经开始上升，但没有新的重大财政政策。欧洲的复苏计划要到明年第二季度才会启动。执行。因此，在未来的一两个季度，基本面和供需关系可能会进一步抑制欧元区的利率，从而使欧元区的利率保持在低水平，甚至进一步下降。

经济政策委员会副主任徐红才(Xu Hongcai)认为，尽管欧元主权债券在欧洲金融市场上以极低的负利率发行，但这一利率水平甚至更高。从投资者的角度来看，回报相对较低，而且有利可图。此外，中国政府不会有信用风险，这是可靠的。

王庆表示，市场接受以负利率发行的中国主权债券，也表明国际投资者对中国主权信用有很大信心。